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找最好的赛道，追求长期领先即使医药行业的超额收益很高，但在方钰涵看来，在医药行业内，依然需要通过深入研究来寻找最好的赛道。“医药行业内部分化非常明显，好的品种可以享受最好的估值，而也有一些子行业投资价值就不高。”方钰涵表示，7月以来的数据就非常说明问题，医疗服务行业上涨超过16%，而中药行业则下跌3.3%，此外化学制剂、医疗商业等子行业也处于横盘震荡。

北京时间9月14日晚，国内移动内容聚合资讯平台——趣头条在美国纳斯达克挂牌上市，成为移动内容聚合平台第一股，首日开盘大涨30%。就在这天，《财经》杂志向北京市互联网法院起诉“趣头条”的运营主体上海基分文化传播有限公司，要求该公司停止侵权、赔礼道歉并赔偿损失。

（二）毛利率分析前面我们说过，基因测序这个行业听起来高大上，但是目前的行业竞争已经非常激烈，这一点在诺禾致源的毛利率变化上表现得很明显。诺禾致源的综合毛利率从2016年的48%下降至2019年上半年的37.51%，下降趋势非常明显。具体来看，生命科学基础科研服务的毛利率从16年的58.14%下降至19年上半年的46.25%，降幅较大。这个主要受到市场竞争加剧的影响，主要产品及服务的价格均出现较大幅度的下降，同时虽然公司通过不断的工艺优化提高测序通量，缩短生产周期，使得单位测序成本不断下降，但是成本降幅不及产品售价降幅，导致毛利率不断走低。

不过这些都是在5G商业化落地之后，才能为VR带来的红利。甚至还需要5G VR先落地，才会有VR内容开发商针对性开发更专业的VR内容服务。“资本市场现在又开始在看VR的机会，5G今年试商用，会加速VR体验进入家庭市场。”一直在关注VR领域的沃肯资本创始合伙人许诺，看好5G对VR的促进作用。

（作者为金诚同达律师事务所合伙人，LexisNexis律商网《律观“栋”察》专栏作者。特别感谢赵攀对本文作出的重要贡献。）责任编辑：孙剑嵩本报记者　郑梅云运营商再因流量偷跑质疑被推上风口浪尖。1个G挺不过15天、手机流量“非正常消耗”成通病、不限流量不应只是广告词、手机流量“越跑越快”不能是一笔糊涂账……舆论几乎一边倒地认为，运营商有偷流量的嫌疑。事实果真如此吗？其实，关于流量偷跑的质疑一直存在，不少专家也都做出过相关解读，诸如恶意APP才是“元凶”、用户使用习惯不当等。但为何运营商总是成为众矢之的？流量越来越便宜，为何却越来越不禁用？运营商该如何纾解用户质疑？

《反垄断法》第十七条第六款规定：“禁止具有市场支配地位的经营者从事下列滥用市场支配地位的行为：（六）没有正当理由，对条件相同的交易相对人在交易价格等交易条件上实行差别待遇。”这种差别待遇，实际上是具有市场支配地位的经营者滥用其支配地位，对交易相对方进行剥削的一种手段。差别定价，则是差别待遇最普遍也最直观的手段。至于各大公司实施的“看人下菜”的大数据“杀熟”是否违法《反垄断法》，笔者认为，首先应该对《反垄断法》上的价格歧视行为的各要件深入剖析。